Asjatundja: Bitcoini paremad päevad võivad olla läbi

Pilt: Pexels

Bitcoin on ühe funktsiooniga lahendus, mille kokkuvarisemine võib turul kaasa tuua laastava kaose – nii hoiatab üks Londoni tippinvestor.

Konsultatsioonifirma XPS investeerimisjuht Simeon Willis märkis, et kuigi krüptovaluuta on mõnele toonud tohutut tulu, on need ajad ammu möödas ning viimastel aastatel on see teistele varaklassidele alla jäänud, vahendab This is Money.

Willise sõnul võib Bitcoin kiiresti hääbuda, kui see ei suuda kinnitada kanda täisfunktsionaalse valuutana, ühtlasi nimetas ta seda vaid ühe funktsiooniga lahenduseks, kuna selle aluseks olevat plokiahelatehnoloogiat ei saa kohandada teiste kiiresti kasvavate digitaalse rahanduse valdkondade jaoks.

Samas hoiatas Willis väljaannetes Daily Mail ja thisismoney.co.uk, et krüptovaluuta äkiline kokkuvarisemine võib tekitada kaose nii traditsiooniliste varade turul kui ka majanduses laiemalt.

„Ühe triljoni naelsterlingi suuruse turu kadumine viib suure tõenäosusega selleni, et inimesed müüvad riskantseid varasid nagu aktsiad, ja ostavad turvalisemaid varasid nagu võlakirjad,” ütles Willis.

„Otsene ja kaudne varanduse vähenemine tähendaks, et inimestel jääb majanduses kulutamiseks vähem raha – seega võime eeldada, et see mõjutab Ühendkuningriigi majanduskasvu.”

Kuigi ma ei ole veendunud Bitcoini kui investeeringu väärtuses, loodan siiski, et see suudab püsima jääda, kui aga mitte, siis võiks selle hääbumine olla pikaajaline, aeglane ja etteaimatav – seda kõigi huvides.

Need kommentaarid tulevad ajal, mil Bitcoini investorid kogevad jätkuvalt tõelist sõitu Ameerika mägedel. Eelmise 2025. aasta oktoobris kerkis selle hind kõigi aegade kõrgeimale tasemele – 126 000 dollarini –, kuid langes tänavu juuliks alla 60 000 dollari.

USA rahandusministri Scott Bessenti suvine sekkumine – miljardite dollarite ulatuses – ärevil võlakirjaturgudesse ning lootused soodsa USA seadusandluse osas aitasid hinnal tõusta üle 80 000 dollari, kuid viimastel päevadel on kurss taas langenud, kuna võlakirjaturul valitseb jätkuv volatiilsus.

Me kõik teame ilmselt kedagi, kes tunneb kedagi, kes on Bitcoiniga varanduse teeninud. Valitsuse andmetel teenis 2024.–2025. maksuaastal krüptovaluutaga üle miljoni naelsterlingi 240 Briti kodanikku, kellest igaüks teenis keskmiselt ligikaudu kolm miljonit naela. On lihtne mõista, miks see nii on.

Kui oleksite kümne aasta eest investeerinud Bitcoini 2500 naela, oleks teil praegu umbes 300 000 naela – sellest piisaks enam kui küllaga, et osta Ühendkuningriigis keskmine maja ilma hüpoteeklaenuta. Kuid see statistika varjab tõsiasja, et viimase viie aasta jooksul on tekkinud märksa vähem „nullist miljonäriks” tõusnud Bitcoini-miljonäre. Need ajad on ammu möödas.

Aastatel 2016–2021 tõusis Bitcoini väärtus vapustavad 7000 protsenti. Viimase viie aasta jooksul on tootlus olnud aga vaid 72 protsenti – raha pole isegi kahekordistunud, hoolimata viimase kuu järsust hinnatõusust, mis moodustab enam kui kolmandiku sellest viie aasta kasvust. Bitcoin on jäänud alla tavapärasele aktsiainvesteeringule, nagu näiteks FTSE All-Worldi globaalne aktsiaindeks, mille tootlus on samal viieaastasel perioodil olnud 75 protsenti.

Siiski elab paljude lootustes edasi mälestus Bitcoini erakordsest kasvust enne 2021. aastat. Bitcoinil on edaspidi kaks võimalikku pikaajalist tulevikustsenaariumi. Esiteks võib see kinnitada kanda täisfunktsionaalse valuutana, millega ostab kaupu ja teenuseid piisavalt palju uusi igapäevakasutajaid, et asendada praegused spekulandid ning seeläbi hinda säilitada ja potentsiaalselt isegi tõsta.

Teise võimalusena ei saavuta see laialdast kasutust. Kui nii läheb, hääbub see tõenäoliselt kiiresti.

Mõned väidavad, et krüptovaluutal on laiemas digitaalses rahanduses oluline roll. Kuid plokiahela tehnoloogia – digitaalse rahanduse süda – ei vaja tegelikult krüptovaluutat.

Näiteks DIGIT, Ühendkuningriigi valitsuse plaanitav digitaalne võlakiri (mille väljalase on kavandatud 2027. aastasse), hakkab kasutama HSBC Orioni – naelsterlingil põhinevat plokiahelat –, mis tähendab, et krüptovaluutat pole vaja.

Veelgi enam: Bitcoin on ühe funktsiooniga lahendus – Bitcoini plokiahel võimaldab vaid Bitcoini tehinguid. See ei toeta makseid automatiseerivaid nutilepinguid ega ole programmeeritav selliste digitaalse rahanduse kasvavate valdkondade jaoks nagu tokenid. Teised plokiahelad võivad oma paremate võimalustega Bitcoini varju jätta – teame ju, et tänapäeva finantsmaailmas kipuvad kliendid kiiresti tegutsema. Heaks näiteks on Silicon Valley Banki vapustav kokkuvarisemine vaid 48 tunni jooksul pärast hoiuste massilist väljavõtmist. Pole alust pidada hirmutamiseks mõtet, et Bitcoin võib kaduda vaid ühe päevaga. On juhtunud ka veidramaid asju.

Mis siis, kui Bitcoin peaks kokku kukkuma? Esiteks näeksite järsku tagasitõmbumist digitaalsetelt turgudelt, sealhulgas teiste krüptomüntide lunastamist. Sellises olukorras, hoolimata sellest, mida nimigi ütleb, ei pruugi te kogu oma raha tagasi saada. Kõige populaarsem krüptomünt ehk stablecoin on USD Tether, mille müntide koguväärtus on umbes 140 miljardit dollarit. Kahjuks, kuigi kolmveerand Tetherit toetavatest varadest on madala riskiga, hõlmab ülejäänud veerand volatiilsemaid asju, nagu volatiilsed väärismetallid ja oodake… Bitcoin.

Siis on meil aktsiaturg. 1 triljoni naela suuruse turu aurustumine viib suure tõenäosusega selleni, et inimesed müüvad riskantseid varasid nagu aktsiad, ja ostavad turvalisemaid varasid nagu võlakirjad. 1998. aastal tõi riskifondi LTCM pankrot koos Venemaa võla maksejõuetusega kaasa kahekohalise aktsiaturgude languse. Otsene ja kaudne rikkuse kaotus tähendaks inimeste taskutes vähem raha, mida majanduses kulutada, seega eeldaksime, et see mõjutab Ühendkuningriigi majanduskasvu.

Viimaseks oleks kahjulik mõju laiema digitaalsete varade turu edasisele arengule, mis muidu lubab oluliselt väiksemaid tehingukulusid, kiiremat arveldamist investeerimisturgudel ja uut investeerimisvõimaluste ajastut üksikisikutele, et investeerida rohkem nagu suured institutsioonid, näiteks kõrge tootlusega eraturgudel.

Seega, kuigi Bitcoin ei pruugi olla parim investeering, tasub loota, et see suudab püsima jääda, aga kui see nii ei ole, siis on igasugune langus pikk, veniv ja etteaimatav. Kõigi huvides.